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$塔牌集团(SZ002233)$ 又研究了下塔牌，想找出为什么徐永寿和张能勇两位大股东一直减持股份的答案。
首先看上市前招股说明书上的各大股东的持股结构：
钟烈华9000万股，占比30%；徐永寿7350万股，占比24.50%；张能勇7350万股，占比24.50%；彭倩5700万股，占比19.00%；黄彩青300万股，占比1.00%；一共3亿股，100%。
2008年发行新股1亿股；
2011年有一次10转10；
2017年非公开增发2.98亿股，只有钟烈华参与了增发；
按目前这些原始个人股东持股看，其中彭倩一股没动，其他人都是减持状态，徐永寿和张能勇半斤八两都是大幅减持一半持股或接近一半持股，钟烈华属于小幅减持。
钟烈华、徐永寿和张能勇签有一致行动人协议，2016年解除。然后彭倩拿出一部分股份与钟烈华签了一致行动人协议。总之，钟烈华一直是公司的实际控制人。前三者是一个镇上的，后者是深圳人。
从2017年开始，徐永寿和张能勇开始连续减持股份，所以从这之后每年都能看到铺天盖地的有关减持的公告，给股价造成不断的压力。
从18年中报开始大比例分红，一年分两次。
了解了以上情况，我有一个大致的猜想：
2016年几大个人股东因为某种原因产生分歧，徐永寿和张能勇萌生退意，但是互相还是友好的。
正赶上这几年生意比较好，也没有对公司和股价造成大的不好的影响。
往后两到三年徐永寿和张能勇应该会彻底退出，如果没有外来人争夺公司控股权，实际控制人钟烈华会保持目前的持股比重，不会大比例减持也不会大比例增持。因为再减就有失去控制权之忧，大比例增持也会通过定向增发成本比较低的操作来完成。
后市股价的压力除了公司业绩和市场层面，仍然要承受前述两大股东的减持。好在已经过半，剩余1.68亿股也就是十几亿二十亿的量，市场火热的时候也就是一两天的量。只要公司业绩无忧和保持高分红，问题不大，不必为经常不断的减持公告所困扰。